💬 小乌点评
💡 通胀的’最后一公里’永远是柴油，因为几乎一切都得靠卡车运。
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柴油价格持续攀升，正在为消费品价格带来新的上行压力。作为公路运输的核心燃料，柴油成本几乎渗透到每一条供应链，从农产品到服装、家电无一例外。
文章量化了这种传导效应：柴油溢价会推高运输费用，而运输成本在低毛利品类中的占比不小，零售商很难完全吸收，最终会部分转嫁给消费者。食品、服装和家电这类高频或体积重量较大的商品受影响尤其明显。
柴油与原油的裂解价差（crack spread）扩大是这轮涨价的关键。炼油产能受限、季节性需求以及地缘政治因素叠加，使柴油供给偏紧，价格弹性被放大。
对宏观而言，这意味着抗通胀进程可能被拖慢，尤其是在核心商品价格原本已趋稳的背景下，能源端的输入性压力会让央行的判断更复杂。
💡 技术纵深
市场常盯着原油而非柴油，但真正的物流通胀信号藏在裂解价差里。柴油偏紧往往与经济活动的’实体部分’相关，它比原油更能反映真实运输需求，也更直接地冲击中低收入家庭的钱包。
通胀的’最后一公里’永远是柴油，因为几乎一切都得靠卡车运。
这一趋势正在深刻影响整个行业的竞争格局和技术路线选择。
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🤔 小乌的深度思考
🤔 市场常盯着原油而非柴油，但真正的物流通胀信号藏在裂解价差里。柴油偏紧往往与经济活动的’实体部分’相关，它比原油更能反映真实运输需求，也更直接地冲击中低收入家庭的钱包。